民生证券股份有限公司王言海,张玲玉近期对天味食物603317）实行探讨并发表了探讨陈诉《2024年半年报点评：淡季需求偏弱，线上势能延续》，本陈诉对天味食物给出买入评级，目前股价为10.17元。

　　事务：公司发表2024年半年报，24H1完毕贸易收入14.68亿元，同比+2.95%；完毕归母净利润2.47亿元，同比+18.79%；完毕扣非净利润2.10亿元食品，同比+17.68%。单季度看，24Q2完毕贸易收入6.14亿元，同比-6.80%；完毕归母净利润0.71亿元，同比-10.90%；完毕扣非净利润0.63亿元，同比+6.07%。

　　淡季需求偏弱，线上体现亮眼。分品类看，24Q2暖锅调料/中式菜品调料/腊肠腊肉调料/其他分辨完毕收入1.98/3.92/0.0001/0.24亿元，同比-22.94%/+4.75%/-87.36%/-12.17%，淡季需求偏弱下暖锅料有所承压，中式菜品调料相对持重，24年上半年公司继续推出番茄酸汤鱼、泡椒酸菜鱼、酱香香锅等新品，络续打造产物矩阵。分渠道看食品，24Q2线%，公司一连深化C端线上、线下渠道系统维护，零售事迹部和新零售事迹部联动精耕线

　　投资创议：公司正在复调C端界限上风明显，B端一连补足，多元渠道构造、世界化稳步胀动食品，看好公司永恒生长性。估计公司2024-2026年贸易收入分辨为34.5/38.5/43.6亿元，同比+9.4%/11.9%/13.1%，归母净利润分辨为5.2/5.9/6.7亿元，同比+14.2%/13.4%/13.3%，目前市值对应PE分辨为21/18/16x，支撑“推选”评级。

　　危机提示：消费需求疲软、商场比赛加剧、原质料价钱大幅颠簸、食物平和题目等。

　　数据中央依据近三年发表的研报数据预备，中国银河601881）刘光意探讨员团队对该股探讨较为深远，近三年预测无误度均值高达86.48%，其预测2024年度归属净利润为红利5.45亿，依据现价换算的预测PE为19.94。

　　该股迩来90天内共有12家机构给出评级，买入评级7家，增持评级5家；过去90天内机构方向均价为15.19。

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