开源证券股份有限公司张宇光,方一苇近期对天味食物603317）举办切磋并公布了切磋申诉《公司音讯更新申诉：本钱下行叠加用度优化，2024Q3结余本领超预期》，本申诉对天味食物给出增持评级，目下股价为13.58元。

　　(1)产物端：2024Q3底料/川调/冬调营收判袂同比+1.14%/+18.07%/+19.68%，底料营收仅微增首要系时令贩卖政策影响食品，咱们估计2024Q4旺季降临，底料营收拉长希望加快；(2)渠道端：2024Q3公司线%，线上营收高增首要系幼B食萃奉献。分区域看，2024Q3除北部区域营收有所下滑，南部/中部/西部/东部区域营收判袂同比拉长17.07%/14.95%/12.80%/8.93%。

　　2024Q3毛利率/净利率同比+0.77pct/+7.33pct至38.83%/21.19%，2024Q3毛销差同比提拔8.55pct，首要系：(1)本钱降低；(2)用度投放优化。此中贩卖用度率同比-7.78pct首要系：(1)商场用度参加淘汰，然则咱们估计对经销商直接拿货优惠策略及帮帮填充；(2)告白用度淘汰、KA堆头投放淘汰等。

　　结余端，咱们估计2024Q4公司毛利率希望环比提拔，同时贩卖用度率亦希望环比提拔，整年结余本领同比刷新食品食品。收入端食品，咱们以为四序度贩卖旺季降临食品，员工持股方针功绩视察宗旨仍有完成不妨(2024年营收同比增速不低于10%)。

　　证券之星数据核心遵照近三年公布的研报数据计划，华福证券童杰切磋员团队对该股切磋较为深刻，近三年预测凿凿度均值高达87.39%，其预测2024年度归属净利润为结余5.94亿，遵照现价换算的预测PE为24.25开运麻将。

　　该股近来90天内共有25家机构给出评级，买入评级17家，增持评级8家；过去90天内机构宗旨均价为16.55食品。

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